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立足放疗,国内最大肿瘤医院集团海吉亚医疗在港交所挂牌上市

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立足放疗,国内最大肿瘤医院集团海吉亚医疗在港交所挂牌上市

作者: http://www.youjiankan.cn | 时间:2020-07-06

6月29日,海吉亚医疗控股有限公司(以下简称:海吉亚医疗)在港交所上市。今日开盘,海吉亚医疗高开23.24%,报22.8港元。截至发稿,其总市值达144.6亿港元。

据其招股书,它将召募资金19.858亿港元,重要用于升级自有营利性医院、建设新医院和收购医院。此次上市,海吉亚医疗的基石投资者有高瓴资本、OrbiMed、Lake Bleu、老虎基金以及Hudson Bay等。

海吉亚医疗成立于2009年,经营或管理7个城市的10家以肿瘤科为中央的医院网络。它凝神于连锁肿瘤治疗及脑科医疗机构的投资、建设及运营管理。遵命弗若斯特沙利文的数据(以旗下医院数量前及放疗有关服务产生的收入计算),截止2018年月31日,海吉亚医疗是国内最大的肿瘤医院集团。

行为头部肿瘤医疗集团,海吉亚医疗身处于添长空间壮大的肿瘤医疗服务市场。

根据弗若斯特沙利文的分析,中国癌症发病宗数由2014年的约3.8百万人添至2018年的约4.3百万人,展望2024年将达约5百万人。肿瘤医疗服务的需要一向添长,国内肿瘤医疗服务市场也水涨船高——该周围的总收入从2014年的2040亿元添长到2018年的3323亿元,展望2024年将达到6583亿元。

市场潜力无限,海吉亚医疗的业绩外现也表清新这一点。

据招股书,2017年到2019年海吉亚医疗营收别离为5.96亿元、7.66亿元和10.85亿元,年复相符添长率为34.9%;净利润别离为-4651万元、241.8万元和397.8万元,经调整净利润则别离为4853.9万元、9338.6万元和1.72亿元。

来自海吉亚医疗招股书

三大营业并进,放疗营业上风待强化

海吉亚医疗的营业重要包括:医院营业、第三方放疗营业和医院托管营业。海吉亚医疗招股书表现,2019年前两大营业板块的收入占比为99.4%。和医院营业收入组织占比变高相比,第三方放疗服务的收入占比越来越矮。

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来自海吉亚医疗招股书

最先,医院营业是指自有的民营营利性医院及挑供一系列肿瘤医疗服务及其他医疗服务,所赚取收入重要来自入院医疗服务和门诊医疗服务。这也是该公司的中央营业,2019年医院营业占其总营收的87%。招股书上的数据表现,医院营业的收入增补很大水平上是原由就诊次均收费金额增补引首的,和就诊人数有关性并不是很大,2018年的次均收费较2017年挑高了33.51%。

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来自海吉亚医疗招股书

在医院层面,单县医院和苏州沧浪医院添首来占其2019年营收的近一半。这其中,苏州沧浪医院是海吉亚医疗收购的四家医院之一。除了这家医院,它还收购了龙岩市泛喜欢医院、成武海吉亚医院、安丘海吉亚医院。它所收购的医院逐渐成为其收入的主力军,比如苏州沧浪医院和龙岩市泛喜欢医院的收入相符计占2019年总收入36.4%。而在自建医院中,文学只有单县海吉亚医院还算实力相等,它的收入占海吉亚医疗2019年总收入的26.1%。

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来自海吉亚医疗招股书

其次,第三方放疗营业,即挑供放疗中央询问服务、有关维护和技术声援服务等。它为15家医院组相符友人(包括其托管医院)的放疗中央挑供服务。在专利技术方面,海吉亚医疗重要采用以伽马刀为放疗的重要治疗手法,现在拥有42台国内最先辈的专利立体定向放疗设备。这背后的声援来自海吉亚医疗的子公司伽马星,它是中国最重要的伽马刀生产商,其说相符创首人宋世鹏被誉为“中国伽马刀之父”。

值得着重的是,根据其2017年-2019年的收入组织,第三方放疗服务是海吉亚医疗毛利率最高的营业板块,比如2019年的毛利率约为64.6%。但收入占比赓续行矮,由2017年占比22.6%降到了2019年的12.4%。这也意味着,海吉亚医疗异国发挥好自己放疗营业的中央上风。

此外,医院托管营业,即管理及经营拥有举办人权好的民营非营利性医院并从中收取管理费。根据医院托约束定,海吉亚医疗负责为期40年监督和管理医院的平时营运,以此获得响答的管理费。医院托管营业能为公司贡献比较安详的现金流。

实际上,近几年的浓密收购让海吉亚医疗收入添长的同时,其欠债也表现一向攀升的趋势。根据财务数据,2017-2019年欠债别离为20.86亿元、21.71亿元和24.16亿元。固然它的资产欠债率有所降低,但集体依旧高企。

从该公司的上市募资投向计划中不寝陋出,海吉亚医疗的收购膨胀的意图依旧剧烈。它在招股书中外示,约60%的募资将用于单县海吉亚医院、重庆海吉亚医院及成武海吉亚医院(均属自有营利性医院)的升级,并在聊城、德州、苏州及龙岩市竖立新医院;约30%将用于正当机遇到来时,在人口壮大、对肿瘤医疗服务需要相对较高的新市场中收购医院。有业妻子士分析,上市募资后,海吉亚医疗在实现原收购计划后是否还有有余资金清偿债款,仍是未知。

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